A escalada do conflito militar no Oriente Médio adicionou combustível a um cenário favorável para os exportadores norte-americanos de gás liquefeito de petróleo (GLP). A East Daley Analytics prevê uma desorganização de curto prazo no mercado global de GLP como resultado da guerra e da interrupção em um terminal-chave, criando oportunidades de alta para diversas empresas.
Estados Unidos e Israel realizaram ataques conjuntos contra o Irã durante o fim de semana, que resultaram na morte do líder supremo do país, o aiatolá Ali Khamenei. O Irã respondeu com uma série de ataques com drones e mísseis contra infraestruturas em países vizinhos, interrompendo na prática o tráfego de navios-tanque pelo Estreito de Ormuz.
As hostilidades no Oriente Médio ocorrem após uma recente interrupção no terminal de GLP de Juaymah, na Arábia Saudita. Em 23 de fevereiro, a Saudi Aramco suspendeu as exportações de GLP após identificar danos em parte de seu sistema de entrega.
De acordo com dados de rastreamento de navios da Vortexa, as exportações de Juaymah superam em média 170 mil barris por dia (Mb/d), com volumes em fevereiro próximos de 180 Mb/d antes da interrupção. Uma parcela significativa desses volumes segue para a Índia, o mesmo mercado onde os fornecedores norte-americanos vêm buscando ampliar sua participação.
Como referência, as exportações de GLP dos Estados Unidos para a Índia já atingiram picos próximos de 180 Mb/d, mas com maior frequência permanecem abaixo de 100 Mb/d. O terminal de Juaymah, sozinho, representa um fornecedor “de ajuste” equivalente ao cenário máximo de crescimento das exportações norte-americanas para a Índia.
Segundo o modelo NGL Hub da East Daley, todos os principais terminais da Costa do Golfo dos Estados Unidos têm exposição ao mercado indiano, incluindo Nederland da Energy Transfer (ET), EHT da Enterprise (EPD), Galena Park da Targa Resources (TRGP) e Freeport da Phillips 66 (PSX). Até mesmo Marcus Hook, no nordeste dos EUA, já enviou cargas ao subcontinente. A infraestrutura e o suprimento estão disponíveis; as variáveis-chave são preço e frete.
Os preços em Mont Belvieu permanecem relativamente fracos em comparação com o propano saudita, mantendo o GLP norte-americano competitivo em termos de preço entregue. No entanto, os custos de frete para a Índia são mais elevados do que os do Oriente Médio, o que reduz as margens finais.
A East Daley espera aumento de curto prazo nos volumes de exportação dos EUA, especialmente a partir de terminais com capacidade disponível, como ET – Nederland e EPD – EHT. Caso a interrupção em Juaymah e o fechamento do Estreito de Ormuz se prolonguem, a Índia e outros clientes asiáticos precisarão de fornecimento imediato e flexibilidade, e os Estados Unidos são o único fornecedor em posição de responder rapidamente.
A duração das interrupções determinará se se trata apenas de uma oportunidade comercial temporária ou de uma mudança mais duradoura nos fluxos de comércio.
As exportações de NGL aumentaram 10,8% semana a semana na semana encerrada em 27 de fevereiro, impulsionadas por uma forte recuperação nas exportações de etano, que cresceram 75% semana a semana.
No caso do GLP, as quedas em ET – Marcus Hook (-63%) e TRGP – Galena Park (-21,9%) foram parcialmente compensadas por um aumento de 38,3% em PSX – Freeport, resultando em uma queda total de 3,4% semana a semana nas exportações de GLP.
No segmento de etano, Morgan’s Point da EPD foi o único terminal a registrar queda, com recuo de 26,5% semana a semana. Todos os demais terminais registraram fortes aumentos, com Neches River, ET – Nederland e Orbit crescendo mais de 200% semana a semana, elevando as exportações totais de etano em 75%.
O número total de plataformas de perfuração nos Estados Unidos diminuiu na semana de 21 de fevereiro, passando de 519 para 518. As bacias impulsionadas por líquidos também recuaram semana a semana de 389 para 388.
• Anadarko (+2): Territory Resources
• Eagle Ford (+1): Kilam Oil
• Permian (-3)
• Delaware (-2): ExxonMobil
• Midland (-1): Double Eagle
• Powder River (-1): EOG Resources