Fonte: LP Gas Magazine

Com o ano de 2024 já finalizado, consideramos oportuno revisar os preços do propano ao longo do ano. Analisar detalhadamente os preços de 2024 nos fornece uma base para tomar decisões sobre a proteção de preços para 2025-2026. O gráfico abaixo pode ser uma ferramenta útil para os compradores de propano, pois permite identificar facilmente o preço-alvo para a proteção de preços.

As barras são o aspecto mais importante do gráfico acima. A barra vermelha representa a média de cinco anos para o preço do propano em um determinado mês, enquanto a barra cinza representa a média de 10 anos. Preferimos a média de preços de 10 anos porque reflete uma gama mais ampla de condições de mercado, embora qualquer uma das médias seja válida. Pode-se observar que não há uma diferença significativa entre elas.

Os compradores de propano devem acompanhar as curvas de preços futuros do propano e compará-las com o gráfico acima.

O gráfico de preços futuros mostra a curva de preços futuros do propano às 9h35 do dia 10 de janeiro. Os leitores diários do nosso relatório recebem esse gráfico todos os dias. Os varejistas de propano podem comprar swaps no mês atual e até 35 meses à frente para travar preços que serão usados para proteger seus clientes de aumentos. Quando o preço de exercício do swap está acima das médias móveis de cinco e dez anos para um determinado mês, há um risco significativamente maior de que a proteção de preços prejudique, em vez de beneficiar, o varejista e seus clientes.

Um comprador deve buscar os meses em que o preço do propano esteja abaixo das médias. Se a proteção de preços for obtida abaixo das médias, as chances de que ela funcione conforme o esperado aumentam consideravelmente. E, claro, quanto mais baixo o preço do swap em relação à média, melhor.

A curva de preços futuros oferece uma visualização rápida e simples de onde estão as oportunidades atualmente. Obviamente, as melhores oportunidades estão mais distantes no tempo. Com o recente aumento, os preços não são favoráveis na primeira metade da curva. Os compradores devem buscar oportunidades além de meados de 2026 e, mesmo assim, alguns meses não são ideais.

As melhores oportunidades estão em 2027. Muitas vezes, as melhores oportunidades estão mais distantes, e é por isso que recomendamos que os varejistas ampliem sua janela de compra para o período completo de três anos. Se um comprador se concentrar apenas no próximo ano, encontrar boas oportunidades de compra se torna mais difícil.

Mesmo se comprarmos abaixo das médias, não há garantia de que a proteção de preços funcionará. Vamos analisar os preços de 2023 e 2024 no gráfico superior para ilustrar esse ponto.

O ano de 2023 foi fraco em termos de preços. Houve apenas alguns meses em que a média mensal de preços ficou acima das médias de cinco e dez anos. Provavelmente, muitos varejistas que compraram proteção de preços naquele ano ficaram insatisfeitos.

É importante lembrar que a proteção de preços foi projetada para mitigar mercados de preços altos para nossos clientes, permitindo que o varejista limite os impactos de aumentos bruscos durante períodos de preços elevados. Nunca devemos adquirir proteção de preços em excesso. Queremos ter propano suficiente para comprar a preços de mercado, o que nos permite permanecer competitivos mesmo em um ambiente de preços baixos.

Mesmo em 2023, se o comprador tivesse sido disciplinado e adquirido proteção de preços apenas quando o mercado oferecesse preços para um mês abaixo das médias de longo prazo, o impacto negativo seria muito mais fácil de gerenciar.

Em 2024, a proteção de preços adquirida abaixo das médias de longo prazo teria funcionado muito melhor. Em oito dos 12 meses, os preços ficaram acima das médias de cinco e dez anos. Outros dois meses ficaram muito próximos das médias e teriam funcionado bem se o comprador tivesse diligentemente entrado em swaps apenas quando o mercado oferecesse preços abaixo da média. Isso deixou apenas setembro e outubro como meses em que a proteção de preços provavelmente foi uma desvantagem.

Provavelmente, os compradores protegerão apenas cerca de 40% de seu volume de vendas esperado, a menos que o mercado ofereça a oportunidade de negociar swaps muito abaixo das médias. Essa proteção é suficiente para manter os preços baixos em mercados de preços altos, o que ajuda a reter clientes que podem se surpreender com contas altas e considerar outras opções. A proteção de preços deve permitir que o comprador se compare favoravelmente com qualquer concorrente que não tenha tomado medidas para proteger os clientes de preços elevados. Isso aumenta as chances de reter um cliente insatisfeito.

Por outro lado, com 40% de proteção, ainda resta 60% do volume para comprar no mercado, garantindo competitividade frente a varejistas que não adotaram proteção em um ambiente de preços baixos.

Sim, o comprador que adquire proteção provavelmente terá custos mais altos do que concorrentes que não a adotam em um mercado de preços baixos. Porém, acreditamos que os consumidores são menos propensos a procurar outro fornecedor em períodos de preços baixos. O “prêmio” de preços durante esses períodos tem menos impacto na retenção de clientes.

De qualquer forma, usar os gráficos acima, ser disciplinado e ter uma visão prospectiva com uma janela de compra mais ampla aumentará significativamente as chances de precificar adequadamente em qualquer cenário de mercado. E, ao falar de precificar adequadamente, queremos dizer adotar preços que maximizem as chances de reter nossos valiosos clientes.

Fonte: LP Gas Magazine