Los mayores importadores de gas licuado de petróleo (GLP) de Asia, incluidas India y China, están cambiando rápidamente sus estrategias de aprovisionamiento a medida que las interrupciones en los suministros de Oriente Medio reducen la disponibilidad y empujan los precios a niveles sin precedentes, según analistas y operadores.
Oriente Medio, tradicionalmente el principal proveedor regional de GLP usado para cocinar y como materia prima para plantas petroquímicas, ha visto caer sus exportaciones con fuerza tras el estallido del conflicto entre EEUU e Israel con Irán a finales de febrero.
El shock de oferta resultante ha obligado a los compradores en toda Asia a buscar cargamentos alternativos, especialmente procedentes de las Américas.
Datos de la firma analítica Kpler mostraron que las exportaciones de GLP desde Oriente Medio cayeron un 73% hasta 419.000 barriles por día en marzo respecto al mes anterior.
La caída repentina ha disparado las primas spot del propano y el butano.
Según la agencia de precios Argus, las primas spot para cargamentos con carga en abril desde el Golfo se dispararon a un récord de 250 dólares por tonelada por encima de los swaps del contrato saudí de marzo el 30 de marzo.
Saudi Aramco también respondió al endurecimiento del mercado aumentando significativamente sus precios oficiales de venta de abril.
La compañía elevó el precio del propano en 205 dólares por tonelada hasta 750, mientras que el butano subió 260 dólares por tonelada hasta 800.
Importadores diversifican sus estrategias de aprovisionamiento
Con el suministro desde el Golfo más ajustado, los importadores claves están diversificando activamente su mezcla de fuentes.
Vasudev Balagopal, responsable global de trading petroquímico en Marex, dijo: «Importadores clave como India están diversificando activamente sus estrategias de aprovisionamiento, incrementando compras desde Estados Unidos, Noruega, Canadá y otras regiones junto con los suministros que quedan desde el Golfo.»
Para cubrir la brecha de suministro, se espera que las exportaciones de GLP de EEUU suban a un récord de 2,7 millones de bpd en abril, con aproximadamente 1,8 millones de bpd destinados a Asia, lo que supone un aumento del 14% respecto a marzo, según datos preliminares de Kpler.
Este aumento de la demanda también ha llevado las tasas spot de los terminales del Golfo de EEUU para propano y butano a máximos históricos de 273,525 y 240,09 dólares por tonelada, respectivamente, a fecha del 19 de marzo, según datos de Argus.
Limitaciones de capacidad y retos logísticos
A pesar del incremento de los flujos desde EEUU, los participantes del mercado advierten que el suministro estadounidense no puede reemplazar completamente los volúmenes de Oriente Medio.
Greg Bower, bróker en New Stone, señaló que los terminales de exportación estadounidenses ya operaban cerca de su capacidad antes del conflicto.
Además, persisten desafíos logísticos.
Transportar cargamentos de GLP desde la costa del Golfo de EEUU hasta Asia lleva más de 30 días, significativamente más que los aproximadamente dos semanas de tránsito desde Oriente Medio.
Este tiempo de entrega prolongado añade presión a unas cadenas de suministro ya tensas.
La incertidumbre en torno a la reapertura del estratégico estrecho de Ormuz, en medio de un frágil alto el fuego que involucra a Irán, complica aún más la dinámica de suministro.
Destrucción de demanda y recortes de producción
La crisis de suministro ha empezado a afectar la demanda en toda Asia. Analistas informaron que la disponibilidad limitada de GLP ha llevado a recortes de producción entre los productores petroquímicos y a una reducción del consumo.
La consultora Rystad Energy estimó que la demanda de GLP por parte de crackers de vapor regionales disminuyó en unos 135.000 bpd en marzo respecto a los niveles de febrero.
La firma espera reducciones adicionales de 35.000 bpd en abril y 11.000 bpd en mayo.
En China, las plantas de deshidrogenación de propano (PDH), que ya operaban al 60%-65% de su capacidad debido a márgenes débiles, se prevé que reduzcan la utilización en otros cinco puntos porcentuales en abril.
India también ha experimentado un impacto notable en el consumo doméstico, con la demanda de gas para cocinar disminuyendo en alrededor de 205.000 bpd en marzo.
El analista de Rystad, Manish Sejwal, dijo: «La situación de suministro en India está mejorando gradualmente, pero las escaseces persisten incluso cuando cargamentos de largo recorrido llegan a India desde lugares tan lejanos como Argentina y EEUU.»
Las perspectivas siguen siendo inciertas
Aunque se espera cierto alivio a medida que lleguen suministros alternativos, los analistas advierten que el mercado seguirá apretado a corto plazo.
Rystad espera que la demanda india de GLP se recupere a partir de abril, con pérdidas que se reducirían en torno a 70.000 bpd.
Sin embargo, la continua incertidumbre geopolítica y los cuellos de botella logísticos probablemente mantendrán la presión sobre el suministro y los precios, prolongando la tensión en los mercados energéticos de Asia.
Fuente: Trading View